Há pouco tempo, a Tesla era vista como sinônimo de crescimento constante nas vendas e de lucros recorrentes. Só que, neste ano, os tropeços têm sido numerosos, com recuos em volume emplacado, faturamento e resultado.
Apenas no segundo trimestre (abril a junho), a montadora norte-americana anotou uma queda de 13% nas vendas e de 16% nos lucros em relação ao mesmo período do ano anterior. Agora, a saúde financeira da Tesla pode estar perto de levar outro "murro no estômago" até o fim do ano.
Big Beautiful Bill e o fim dos incentivos aos elétricos
O motivo passa pela aprovação da Big Beautiful Bill, proposta por Donald Trump, presidente dos EUA. Entre as várias medidas aprovadas estão o encerramento dos incentivos para compra de carros elétricos (até 7500 dólares, aprox. 6450 euros) e o fim das multas por descumprimento das metas do CAFE.
CAFE? O que é isso?
Se na União Europeia existem metas de emissões, nos EUA a indústria automotiva precisa cumprir médias de consumo. O CAFE (Corporate Average Fuel Economy) foi criado em 1975, mas, depois da crise financeira global (2008), o nível de exigência aos fabricantes começou a subir rapidamente.
Em 2024, a média geral cobrada do setor era de 49,2 mpg, o equivalente a 4,78 litros. Nessa conta entram também os elétricos (como ocorre no cálculo de emissões da UE), mas há diversos elementos que tornam os cálculos mais complexos: se é automóvel ou truck (inclui picape e alguns SUVs), o porte do veículo, entre outros.
Assim como na União Europeia, o não cumprimento nos EUA também pode levar os fabricantes a multas expressivas.
Comprar créditos para evitar multas
Para fugir dessas penalidades, muitas montadoras passaram a adquirir “créditos regulatórios” de empresas com excedente - como a Tesla, que produz apenas veículos elétricos. A expansão muito acelerada da Tesla fez com que a marca acumulasse uma quantidade relevante desses créditos, altamente valiosos para os demais fabricantes.
O resultado? Na última década, a Tesla terá angariado cerca de 11,8 mil milhões de dólares (aproximadamente 10 mil milhões de euros à taxa de câmbio atual) com a venda desses créditos. As receitas cresceram ano após ano desde 2014, chegando em 2024 ao pico de 2,7 mil milhões de dólares (2,3 mil milhões de euros).
Impacto para a Tesla com o fim das multas do CAFE
O peso da venda de créditos nas finanças da Tesla tem sido grande. Alguns analistas, como Gordon Johnson, da GLJ Research, afirma que “os créditos regulatórios são a única razão pela qual a Tesla existe hoje em dia; sem eles, a marca perde dinheiro no seu negócio principal”.
Agora, com o fim anunciado das multas, essa receita “fácil” pode minguar, já que a necessidade de comprar créditos por parte das montadoras tende a desaparecer.
Analistas da William Blair & Co. projetam que a perda dessa fonte de receita afetará diretamente a rentabilidade da companhia. A consultoria calcula uma queda de cerca de 75% na demanda por créditos já em 2026, até desaparecer por completo em 2027.
Comentários
Ainda não há comentários. Seja o primeiro!
Deixar um comentário