Tesla: vendas recordes no 3º trimestre de 2025, mas lucros caem

Os números financeiros da Tesla no terceiro trimestre de 2025 decepcionaram o mercado: mesmo com vendas e receita acima do esperado, o avanço não virou aumento de rentabilidade.

Entregas recordes da Tesla no 3º trimestre de 2025

Entre julho e setembro, a Tesla entregou 497 099 veículos - e produziu 447 450 unidades -, estabelecendo um recorde e ficando bem acima do que os analistas projetavam. O principal fator por trás desse salto foi o encerramento, em setembro, dos créditos federais dos EUA para veículos elétricos (7.500 dólares), o que levou muitos consumidores a anteciparem a compra de um elétrico.

Receita total cresce, superando previsões

A receita total avançou para 28,09 mil milhões de dólares (cerca de 24,4 mil milhões de euros), somando o desempenho das áreas automotiva, de energia e de serviços. O montante também ficou acima das estimativas do mercado e representa uma alta de 12% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Lucros continuam a cair

Apesar do resultado forte nas entregas, os lucros da Tesla voltaram a recuar no terceiro trimestre, desta vez 37%, para 1,39 mil milhões de dólares (aprox. 1,2 mil milhões de euros) na comparação anual. Já o lucro por ação ajustado ficou em 0,43 euros, abaixo dos 0,48 euros esperados.

Margens e custos pressionam o resultado

A margem bruta caiu para 18%, ante 19,8% no ano anterior. A margem operacional, por sua vez, vem melhorando ao longo de 2025: saiu de 2,1% no primeiro trimestre, passou a 4,1% no segundo e agora atinge 5,8%. Ainda assim, permanece bem abaixo dos 10,8% registrados no mesmo trimestre do ano passado.

A queda persistente do lucro é explicada principalmente pela forte alta de custos - 50% acima do terceiro trimestre de 2024 -, incluindo gastos crescentes com investimentos em Inteligência Artificial e o aumento dos custos fixos por veículo. Além disso, a redução das receitas provenientes de créditos regulatórios já pesa no balanço.

Perspetivas até ao final do ano

O ano de 2025 vem se mostrando um dos mais difíceis para a Tesla, e o último trimestre tende a ser o mais puxado. As projeções de vendas são negativas, sobretudo nos EUA, após o fim dos incentivos para a compra de elétricos.

Analistas calculam que a Tesla feche 2025 com 1,6 milhões de veículos entregues no mundo, abaixo dos perto de 1,8 milhões em 2024. Para tentar reacender a demanda, a empresa lançou versões mais acessíveis do Model Y e do Model 3, reduzindo o preço de entrada em 5000 euros.

Mesmo assim, diante do ambiente macroeconômico atual - tarifas, guerra de preços e concorrência em alta -, o alerta feito por Elon Musk no trimestre anterior ganha tom de antecipação: “Poderemos ter alguns trimestres difíceis”.